Financer la trésorerie à court terme de la PME ivoirienne : panorama des solutions bancaires et de marché

Télécharger en PDF

Face à un besoin de trésorerie, le réflexe le plus répandu chez les dirigeants de PME reste le découvert bancaire. C'est pourtant, dans la plupart des cas, la solution la plus coûteuse. Entre l'escompte, l'affacturage, la cession de créance professionnelle, le crédit de campagne et le crédit spot, l'entreprise ivoirienne dispose d'un éventail de financements à court terme dont le coût réel et les conditions juridiques diffèrent sensiblement. Cet article propose une lecture comparée de ces outils, replacée dans le cadre juridique OHADA et le contexte du marché financier régional de l'UEMOA.

1. Le réflexe du découvert et ses limites

Le découvert bancaire est souple : il ne nécessite pas de formalité par opération et s'ajuste automatiquement au solde du compte. Cette souplesse a un prix : c'est structurellement le financement à court terme le plus cher, auquel s'ajoute la commission du plus fort découvert (CPFD), assise sur le point le plus haut atteint par le débit dans le mois, indépendamment de la durée effective d'utilisation. Utiliser le découvert pour financer un besoin récurrent et prévisible — un décalage clients-fournisseurs stable, une pointe saisonnière connue — relève, dans la plupart des cas, d'une erreur de sous-mobilisation au sens où l'entend la gestion de trésorerie : l'entreprise paie plus cher qu'elle ne le devrait un besoin qu'elle aurait pu anticiper et financer autrement.

2. Les financements adossés aux créances commerciales

2.1 L'escompte commercial

L'escompte permet à l'entreprise de mobiliser immédiatement, auprès de sa banque, le montant d'un effet de commerce (traite ou billet à ordre) qu'elle détient sur un client, moyennant un taux d'escompte et des commissions. Il suppose l'existence d'un effet de commerce formalisé, ce qui en limite l'usage aux entreprises dont les clients acceptent ce type de règlement — pratique moins répandue dans le commerce de détail que dans certaines filières agro-industrielles ou d'import-export.

2.2 La cession de créance professionnelle : l'équivalent OHADA de la loi Dailly

Le droit français connaît la cession de créance professionnelle dite « loi Dailly », qui permet à une entreprise de céder ou de nantir ses créances commerciales au profit d'une banque pour obtenir un financement. L'espace OHADA dispose d'un mécanisme comparable : l'Acte uniforme portant organisation des sûretés (AUS), révisé en 2010 et entré en vigueur en 2011, consacre la cession de créance à titre de garantie comme une sûreté à part entière, aux côtés du nantissement de créance classique. Cette cession, comme le nantissement, doit en principe être inscrite au registre du commerce et du crédit mobilier (RCCM) dans le ressort où le débiteur de la créance cédée est lui-même immatriculé, afin d'être opposable aux tiers.

Lecture du consultant : ce mécanisme reste, en pratique, moins standardisé et moins automatisé dans les banques ivoiriennes que ne l'est la loi Dailly dans le système bancaire français. Il est recommandé à toute PME souhaitant y recourir de faire valider par son conseil juridique, au cas par cas, les modalités précises exigées par sa banque (bordereau de cession, inscription au RCCM, notification ou non au débiteur cédé), ces pratiques pouvant varier d'un établissement à l'autre.

2.3 L'affacturage (factoring)

L'affacturage consiste à céder ses créances clients à une société d'affacturage (factor), qui en assure le financement, éventuellement le recouvrement, et parfois la garantie contre le risque d'impayé. Ce marché s'est structuré plus tardivement en Afrique de l'Ouest qu'en Europe, mais des offres existent désormais auprès de plusieurs banques et institutions financières spécialisées présentes en Côte d'Ivoire. Le coût combine une commission de financement (assise sur le taux du marché monétaire régional) et une commission de service (rémunérant la gestion du poste clients et, le cas échéant, la garantie de bonne fin).

2.4 Le crédit de campagne

Adapté aux entreprises dont l'activité est saisonnière — filières agricoles (cacao, anacarde, coton), négoce de produits agricoles, import de marchandises à cycle saisonnier — le crédit de campagne finance la constitution de stocks ou d'approvisionnements sur une période définie, avec un remboursement calé sur les encaissements attendus de la vente de la campagne. Il est généralement moins coûteux qu'un découvert pour ce type de besoin, précisément parce qu'il est adossé à un plan de trésorerie prévisionnel documenté.

3. Les instruments de marché : une option réservée aux grandes structures

Le marché monétaire de l'UMOA propose des titres de créances négociables (TCN), parmi lesquels le billet de trésorerie, émis directement par une entreprise pour se financer auprès d'autres agents économiques disposant de liquidités excédentaires, sans passer par un crédit bancaire classique. Ce type d'instrument existe dans l'architecture du marché financier régional supervisé par le Conseil régional de l'épargne publique et des marchés financiers (CREPMF) et la BCEAO, mais il suppose une taille d'émission et une notation financière qui le réservent, en pratique, aux grandes entreprises et non aux PME. Pour la très grande majorité des PME ivoiriennes, ces instruments de marché ne constituent donc pas une option de financement court terme mobilisable directement.

4. Tableau comparatif

Instrument	Adossement	Coût relatif	Accessibilité PME
Découvert	Aucun (compte courant)	Élevé (+ CPFD)	Très large
Escompte commercial	Effet de commerce	Modéré	Large, si effets acceptés par les clients
Cession de créance (AUS OHADA)	Créance professionnelle cédée en garantie	Modéré	Moyenne — dépend des pratiques de la banque
Affacturage	Portefeuille de créances clients	Modéré à élevé (double commission)	Moyenne — en développement en Côte d'Ivoire
Crédit de campagne	Plan de trésorerie saisonnier documenté	Modéré	Large pour les filières concernées
Billet de trésorerie	Notation financière, taille d'émission	Faible pour l'émetteur	Réservée aux grandes entreprises

5. Choisir le bon outil : la logique du coût réel de financement

Le critère de choix ne doit pas être la facilité d'obtention mais le coût réel de financement (CRF), qui rapporte l'ensemble des intérêts et commissions payés (intérêts d'escompte ou de crédit, intérêts débiteurs, commission du plus fort découvert) au montant effectivement financé sur la période :

Formule	Éléments
CRF = (IF + ID + CPFD) × 360 / (NF + ND)	IF = intérêts du financement par crédit ou escompte ; ID = intérêts débiteurs ; CPFD = commission du plus fort découvert ; NF = nombres financés par crédit ou escompte ; ND = nombres débiteurs résiduels après financement

Ce calcul, simple à construire dans un tableur, permet de comparer objectivement deux ou trois solutions de financement pour un même besoin, plutôt que de se fier au seul taux nominal affiché par la banque.

Checklist avant de choisir un financement court terme

• Le besoin est-il ponctuel (crédit spot, découvert) ou récurrent et prévisible (crédit de campagne, escompte, affacturage) ?
• L'entreprise dispose-t-elle d'un portefeuille de créances clients ou d'effets de commerce mobilisables ?
• Le coût réel de financement (CRF) a-t-il été calculé et comparé entre au moins deux solutions ?
• Les formalités de la cession ou du nantissement de créance (inscription RCCM) ont-elles été anticipées avec un conseil juridique ?
• La négociation avec la banque porte-t-elle sur l'ensemble des conditions (taux, commissions, dates de valeur) et non sur le seul taux nominal ?

À retenir

• Le découvert reste, dans l'immense majorité des cas, la solution la plus coûteuse pour un besoin récurrent.
• L'espace OHADA dispose, depuis l'Acte uniforme portant organisation des sûretés de 2010, d'un mécanisme de cession de créance à titre de garantie comparable à la loi Dailly française, mais dont les pratiques bancaires restent à vérifier au cas par cas.
• L'affacturage se développe en Côte d'Ivoire mais reste un marché moins mature qu'en Europe.
• Les instruments de marché (billets de trésorerie) ne sont, en pratique, pas accessibles aux PME.
• Le critère de décision pertinent est le coût réel de financement (CRF), pas le taux nominal affiché.

Le présent article a une vocation pédagogique et ne constitue pas un conseil financier ou juridique individualisé. Les pratiques bancaires, les formalités d'inscription des sûretés et l'offre d'affacturage disponible en Côte d'Ivoire évoluent régulièrement et varient d'un établissement à l'autre : il est recommandé de faire valider tout montage de financement par votre banquier, votre expert-comptable ou un conseil juridique spécialisé en droit OHADA.

Brice A. Legret

Spécialiste Gestion et Finance d'entreprise

Publié le 31/08/2026